专业股票配资门户公司作为国内稀缺的第三方全栈式智驾解决方案供应商

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　　华创证券发布研报称，予地平线机器人-W（09660）目标价12.44港元，维持“推荐”评级。考虑公司收入端的积极因素，调整25-27年核心预测：方案出货分别400、504、700万套，同比+38%、+26%、+39%；营收分别36.2、58.5、83.9亿元、同比+52%、+62%、+43%。公司作为国内稀缺的第三方全栈式智驾解决方案供应商，深度受益于国产替代、汽车智能化和端侧AI发展的产业趋势。

　　事件：奇瑞星纪元ET5首搭地平线HSD智驾解决方案，预计2025年11月上市。

　　华创证券主要观点如下：

　　HSD方案量产在即，高阶智驾市场迎变化

　　成都车展，搭载地平线J6P和HSD的星途ET5首发亮相，预计将于2025年11月正式上市。地平线征程系列芯片已量产突破1000万片，公司预计未来3-5年HSD量产目标达到1000万。HSD（HorizonSuperDrive）是地平线基于高性能征程6P（560TOPS）打造的一段式端到端城区辅助驾驶系统，是继华为之后领先的软硬一体智驾解决方案。公司在慕尼黑设立欧洲总部，与博世、大陆、大众等国际客户建立深入联系，后续有望带领中国智驾解决方案走向全球。

　　芯片出货与收入高增，中期量价齐升趋势明确

　　1H25公司基础ADAS/整体ADAS解决方案市占率45.8%/32.4%，处于中国市场份额第一；车载J系列芯片出货量198万套，同比翻倍；支持NOA功能的（J5/J6）芯片出货98万套，同比增5倍。1H25公司新增近90款车型定点，超过15款搭载中高阶ADAS方案的车型量产上市，J6B已获得两家日本车企定点。随着软件、硬件解决方案的不断迭代与订单斩获，公司营收有望保持高速增长，加速扭亏。

　　恒指季检通过，公司是港股稀缺的AI类标的

　　2025年3月，公司被纳入恒生综合指数与恒生科技指数成分股。5月，成为港股通可投资标的。8月22日恒生指数发布季检结果于9月8日生效，此次调整中，恒生科技指数成分股数量保持30只不变。由于个股权重上限8%重置，被动资金的流入对部分个股产生积极影响。公司是港股稀缺的AI类标的，配置价值与风险偏好均在上行。

　　风险提示：智驾渗透率不及预期、客户开拓不及预期、地缘政治风险等。